आप अगर शेयर बाजार से पैसा कमाना चाहते हैं, तो आपको अच्छे शेयरों में पैसा लगाना चाहिए। शेयर बाजार के जानकार निवेशकों को अक्सर यही सलाह देते हैं। लेकिन, सवाल है कि अच्छे शेयर का मतलब क्या है और निवेशक उसकी पहचान कैसे करें? जानकारों की मानें तो ईपीएस (Earnings Per Share) यानी प्रति शेयर आय सही शेयरों को पहचानने का एक वित्तीय माप हो सकता है। लेकिन, केवल ईपीएस सही शेयर चुनने के लिए काफी नहीं है। इस लेख में जानते हैं कि ईपीएस किस तरह से फायदेमंद शेयर चुनने में मदद करता है।
>ईपीएस क्या होता है:
आसान शब्दों में कहें तो ईपीएस एक ऐसा वित्तीय माप है, जिससे निवेशक किसी फायदेमंद शेयर में निवेश के बारे में सही फैसला ले सकता है। ईपीएस से आप जान सकते हैं कि कोई कंपनी अपने द्वारा जारी किए गए हरेक शेयर के लिए कितना कमाती है। इसका इस्तेमाल किसी कंपनी या उसके स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए कर सकते हैं। यह किसी कंपनी की लाभप्रदता का एक वित्तीय माप है, जो बताता है कि आम स्टॉक के प्रत्येक बकाया शेयर ने कितना लाभ कमाया है। किसी कंपनी का ईपीएस जितना अधिक होगा, उसे उतना ही अधिक फायदेमंद माना जाता है। यानी ज्यादा ईपीएस वाली कंपनी को निवेश के लिए बेहतर मान सकते हैं।
>किसी कंपनी के ईपीएस की गणना कैसे करें:
किसी भी कंपनी का ईपीएस पता करना मुश्किल काम नहीं है। आप भी इसको आसानी से पता कर सकते हैं। बस आपको ईपीएस पता करने का सूत्र पता होना चाहिए। तो, किसी भी कंपनी का ईपीएस उसके शुद्ध लाभ को उसके बकाया आम शेयरों की संख्या से भाग देकर तय किया जाता है। ज्यादा ईपीएस का सीधा मतलब हुआ कि कंपनी ने प्रति शेयर के आधार पर उतना ही ज्यादा पैसा कमाया होगा। कंपनी प्रति शेयर जितना अधिक पैसा कमाती है, उसके शेयर उतने ही अधिक आकर्षक माने जाते हैं।
ईपीएस = टैक्स के बाद शुद्ध आय / बकाया शेयरों की कुल संख्या
ईपीएस की गणना करने के लिए यह बहुत ही आसान तरीका है। इसमें शुद्ध आय को भी भुगतान किए गए पसंदीदा डिविडेंड के लिए समायोजित करने की जरूरत है।
ऐसा करने पर ईपीएस पता करने का सूत्र होगा:
ईपीएस = टैक्स के बाद शुद्ध आय – पसंदीदा डिविडेंड / बकाया शेयरों की कुल संख्या
सवाल है कि किसी कंपनी के ईपीएस की गणना के लिए जरूरी आंकड़ा कहां से लाएंगे। तो, किसी कंपनी की बैलेंस शीट और आय विवरण का इस्तेमाल आप उस कंपनी के ईपीएस जानने के लिए कर सकते हैं। कंपनियां अपने हर तिमाही और वार्षिक वित्तीय नतीजों में अपना ईपीएस घोषित करती हैं।
इसे एक उदाहरण से समझते हैं-
मान लीजिए कि वित्तीय वर्ष 2023 के अंत में कखग लिमिटेड की शुद्ध आय ₹14,00,000 है। इसने ₹4,00,000 के पसंदीदा लाभांश का भुगतान किया है। इस दौरान इसके 2,00,000 शेयर बकाया हैं।
ऊपर दिये गए सूत्र से कखग लिमिटेड के लिए ईपीएस की गणना कर सकते हैं:
ईपीएस = (₹14,00,000– ₹4,00,000) / 2,00,000 = ₹5
>अच्छा ईपीएस कितना होना चाहिए:
अच्छे या खराब शेयर का ईपीएस कितना होना चाहिए, इसको लेकर बाजार के जानकारों में कोई एक राय नहीं है। “खराब” या “अच्छे” ईपीएस की कोई परिभाषा नहीं है। लेकिन माना जाता है कि किसी भी कंपनी के सारे वित्तीय मापदंड समान होने पर, किसी कंपनी का ईपीएस जितना ज्यादा होगा, उसका शेयर उतना ही बेहतर होगा। वहीं, दूसरी ओर किसी कंपनी का ईपीएस जितना कम होगा, उसका शेयर उतना ही खराब होगा। हालांकि, कंपनी के मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात के मामले में ये बिल्कुल उलटा माना जाता है। ज्यादातर मामलों में जिस कंपनी का (पी/ई) अनुपात जितना कम होता है, वह कंपनी उतनी ही बेहतर मानी जाती है।
कुछ जानकारों का मानना है कि अच्छा ईपीएस कंपनी के हालिया प्रदर्शन, उसके प्रतिस्पर्धियों के प्रदर्शन और स्टॉक का अनुसरण करने वाले विश्लेषकों की उम्मीदों जैसे कारकों पर निर्भर करेगा। कभी-कभी, एक कंपनी बढ़ते ईपीएस की रिपोर्ट कर सकती है, लेकिन अगर विश्लेषक इससे भी अधिक संख्या की उम्मीद कर रहे हों तो स्टॉक की कीमत में गिरावट आ सकती है।
इसी तरह, अगर विश्लेषकों को और भी खराब नतीजे की उम्मीद थी, तो ईपीएस का घटता हुआ आंकड़ा कीमत में वृद्धि का कारण बन सकता है। कंपनी के शेयर मूल्य के संबंध में ईपीएस का आकलन करना हमेशा महत्वपूर्ण होता है, जैसे कि कंपनी के पी/ई या आय वृद्धि को देखकर।
>उच्च ईपीएस का क्या मतलब है?
उच्च ईपीएस वाली कंपनियों के कई मायने निकाले जा सकते हैं। एक तो यह कि ऐसी कंपनियों के पास अपने शेयरधारकों को डिविडेंड के रूप में भुगतान करने के लिए अतिरिक्त लाभ होने की अधिक उम्मीद हो सकती है। उच्च ईपीएस इस बात की तरफ भी इशारा करता है कि कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है। इसके अलावा, निवेशकों के लिए उच्च ईपीएस वाले स्टॉक कम ईपीएस वाले स्टॉक की तुलना में ज्यादा आकर्षक हो सकते हैं।
>किसी निवेशक को ईपीएस के बारे में क्या पता चलता है?
ईपीएस से पता चलता है कि कोई भी कंपनी अपने हरेक शेयर के लिए कितना कमाती है। इसके अलावा इसका इस्तेमाल किसी कंपनी की संभावित लाभप्रदता के संकेतक के रूप में भी किया जाता है। कोई भी कंपनी लाभदायक है या नहीं, ईपीएस इस बात का अच्छा संकेत तो देता है, लेकिन इस बात से भी इनकार नहीं किया जा सकता है कि बहुत से कारक किसी भी कंपनी के ईपीएस को प्रभावित कर सकते हैं।
>निगेटिव ईपीएस का क्या मतलब है?
निगेटिव ईपीएस इस बात की तरफ इशारा करता है कि कंपनी अपने राजस्व से अधिक खर्च कर रही है और पैसे का नुकसान उठा रही है।
>ईपीएस घटने का क्या मतलब है?
घटता ईपीएस कंपनी के मुनाफे में गिरावट का संकेत हो सकता है। यह इस बात का भी संकेत हो सकता है कि कंपनी भविष्य में शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने की कम संभावना रखती है।
निष्कर्ष:
ईपीएस का उपयोग निवेशकों द्वारा किसी कंपनी के स्टॉक में निवेश के संभावित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए व्यापक रूप से किया जाता है। किसी कंपनी का ईपीएस तब विशेष रूप से सार्थक होता है जब निवेशक यह देखते हैं कि समय के साथ कंपनी का ईपीएस कैसे बदला है और यह उसी उद्योग की दूसरी कंपनियों के ईपीएस से कैसे तुलना करता है। ईपीएस को हमेशा दूसरे मापदंडों जैसे मूल्य-आय (पी/ई) अनुपात, प्रति शेयर आय (ईपीएस), इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) और ऋण-इक्विटी (डी/ई) अनुपात के साथ विचार किया जाना चाहिए। ईपीएस को समझना और इसकी गणना कैसे की जाती है, निवेशकों को अधिक सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकता है।
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