फंडामेंटल एनालिसिस क्या है और किसी शेयर की फंडामेंटल रिसर्च कैसे करें?

फंडामेंटल एनालिसिस जरूरी क्यों?

शेयर बाजार से अगर आप पैसा कमाना चाहते हैं, आपको दो बातें जरूर पता होनी चाहिए। पहली, कौन सा शेयर कब, किस कीमत पर और क्यों खरीदें और उसे कब तक अपने पास रखें। दूसरी, कौन सा शेयर कब, किस कीमत पर और क्यों बेचें। दरअसल, भारतीय शेयर बाजार में निवेश या ट्रेडिंग के लिए करीब छह हजार शेयर मौजूद हैं और उसमें से निवेश या ट्रेडिंग के लिए किसी एक या कुछ शेयरों का चुनाव करना आसान काम नहीं है। आप या कोई भी शख्स सारे के सारे शेयर में तो निवेश कर नहीं सकता है। निवेश के लिए सही शेयर में पैसा लगाएंगे, तभी तो मुनाफा कमाएंगे। तो, सही शेयर चुनने में कंपनी का फंडामेंटल एनालिसिस यानी मूलभूत विश्लेषण हमारी मदद करता है।   

फंडामेंटल एनालिसिस क्या है?

फंडामेंटल एनालिसिस में आम तौर पर किसी कंपनी के वित्तीय विवरणों का विश्लेषण किया जाता है। वित्तीय विवरणों में कंपनी का आय विवरण, बैलेंस शीट और नकदी प्रवाह का विवरण शामिल होता है। इन सामग्रियों में मौजूद जानकारी का उपयोग किसी कंपनी की वित्तीय सेहत और आंतरिक मूल्य की गणना और आकलन करने के लिए किया जा सकता है। 

इन वित्तीय विवरणों से प्राप्त प्रमुख अनुपातों में मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात, प्रति शेयर आय (ईपीएस), इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) और ऋण-से-इक्विटी (डी/ई) अनुपात आदि शामिल हैं। फंडामेंटल एनालिस्ट इन उपायों का इस्तेमाल यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि कोई शेयर अपने बाजार मूल्य और प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले कम या अधिक मूल्यांकित है या नहीं।

इसके अलावा, फंडामेंटल एनालिसिस में अक्सर सकल घरेलू उत्पाद, मुद्रास्फीति, बेरोजगारी दर,  उद्योग या क्षेत्र के रुझान और कंपनी की प्रतिस्पर्धा को देखना भी शामिल होता है। इस प्रकार साथ ही फंडामेंटल एनालिस्ट यह देखता है कि किसी कंपनी को न केवल बाजार में, बल्कि वस्तुओं और सेवाओं के निर्माता के रूप में कैसा प्रदर्शन करना चाहिए। इसके लिए समग्र अर्थव्यवस्था, क्षेत्र  के प्रदर्शन और उद्योग के भीतर कंपनी की स्थिति को देखने की आवश्यकता होती है, ताकि इसके मूल्य का अनुमान लगाया जा सके और भविष्य के प्रदर्शन का पूर्वानुमान लगाया जा सके। यह दृष्टिकोण न केवल आर्थिक और वित्तीय डेटा पर विचार करता है, बल्कि इसमें अक्सर इसके  व्यवसाय मॉडल, प्रबंधन प्रभावशीलता, ब्रांड जागरूकता और विकास और लाभप्रदता की क्षमता की समीक्षा भी शामिल होती है।

किसी शेयर की फंडामेंटल रिसर्च का तरीका: 

किसी शेयर की फंडामेंटल रिसर्च का तरीका काफी आसान है। इसके लिए जरूरी जानकारी आपको मुफ्त में मिल जाएगी। 

फंडामेंटल एनालिसिस के लिए आपको जो भी सूचनाएं चाहिए, वह कंपनी की एनुअल रिपोर्ट यानी वार्षिक रिपोर्ट में होती हैं। आप इसे कंपनी या स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट से मुफ्त में डाउनलोड कर सकते हैं। स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट से आपको किसी भी लिस्टेड कंपनी के शेयर की मौजूदा बाजार कीमत, उसकी क्लोजिंग, ओपनिंग, हाई और लो कीमत, कंपनी का बाजार पूंजीकरण, कंपनी का ग्रुप, फेस वैल्यू, पीई रेश्यो, पीबी रेश्यो, आरओई, इंडेक्स, इंडस्ट्री, शेयर के प्रदर्शन आदि की जानकारी मिल जाएगी।  

किसी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट पढ़ना फंडामेंटल एनालिसिस का सबसे अनिवार्य हिस्सा है। सीईओ या कंपनी प्रबंधन द्वारा शेयरधारकों को लिखे गए पत्र या उनके द्वारा मीडिया प्लेटफॉर्म पर कही गई बात  पर भी नजर रखें। यहां से आपको कंपनी के प्रदर्शन, प्रमुख विकास और शीर्ष प्रबंधन के दृष्टिकोण के बारे में जानकारी मिलेगी। साथ ही यहां से कंपनी की रणनीति, चुनौतियों और संभावनाओं के बारे में जानकारी मिल सकती है। 

कारोबारी विवरण की समीक्षा सेक्शन कंपनी के मुख्य उत्पादों या सेवाओं, लक्षित बाजारों, प्रतिस्पर्धी लाभों और प्रमुख जोखिमों का जिक्र करता है। यह आपको कंपनी के व्यवसाय मॉडल और इसकी सफलता को प्रभावित करने वाले कारकों को समझने में मदद कर सकता है। वार्षिक रिपोर्ट कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की विस्तृत चर्चा प्रदान करती है, जिसमें राजस्व और व्यय के रुझान, नकदी प्रवाह और प्रमुख वित्तीय अनुपात शामिल हैं। इसमें कंपनी के प्रदर्शन और भविष्य के दृष्टिकोण को प्रभावित करने वाले कारकों पर प्रबंधन का दृष्टिकोण शामिल भी होता है।

वार्षिक रिपोर्ट में कंपनी के ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण होते हैं, जिसमें आय विवरण, बैलेंस शीट और नकदी प्रवाह का विवरण शामिल होता है। राजस्व, व्यय, लाभ, संपत्ति, देनदारियों और नकदी प्रवाह में रुझानों को देखते हुए इनकी सावधानीपूर्वक समीक्षा करें। वहां से, आप महत्वपूर्ण वित्तीय अनुपातों की गणना कर सकते हैं।

वित्तीय विवरणों के नोट्स कंपनी की लेखांकन नीतियों, महत्वपूर्ण लेनदेन और अन्य महत्वपूर्ण जानकारी के बारे में अतिरिक्त विवरण और स्पष्टीकरण प्रदान करते हैं जो केवल वित्तीय विवरणों से स्पष्ट नहीं हो सकते हैं।

वार्षिक रिपोर्ट में अक्सर कंपनी के निदेशक मंडल, कार्यकारी मुआवजा और अन्य कॉर्पोरेट गवर्नेंस मामलों की जानकारी होती है। वार्षिक रिपोर्ट में कानूनी कार्यवाही, नियामक मुद्दों या पर्यावरण, सामाजिक और प्रशासन (ईएसजी) कारकों के बारे में अतिरिक्त खुलासे शामिल हो सकते हैं, जो कंपनी के प्रदर्शन और प्रतिष्ठा को प्रभावित कर सकते हैं।

वित्तीय विवरणों में दी गई जानकारी किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और प्रदर्शन के बारे में सबसे मूल्यवान जानकारी होती है। आय विवरण दर्शाता है कि कंपनी कितना पैसा कमा रही है, वे कितना खर्च कर रही है, और फिर क्या बचा है। समय के साथ राजस्व और व्यय के रुझानों को देखकर, आप यह समझ सकते हैं कि कंपनी बढ़ रही है या संघर्ष कर रही है। आप कंपनी के लाभ मार्जिन जैसे महत्वपूर्ण अनुपातों की भी गणना कर सकते हैं, जो आपको बताता है कि कंपनी को बिक्री में प्रत्येक रुपया का कितना हिस्सा लाभ के रूप में रखना है।

बैलेंस शीट आपको एक स्नैपशॉट देती है कि कंपनी के पास कितनी संपत्ति है, उस पर कितनी  देनदारियां है। यह आपको कंपनी की वित्तीय स्थिरता और तरलता का आकलन करने में मदद कर सकती है। 

नकदी प्रवाह यानी कैश फ्लो विवरण यह बताता है कि किसी निश्चित अवधि के दौरान कंपनी में कितनी नकदी यानी कैश आ रही है और कितनी जा रही है। 

निष्कर्ष:कुल मिलाकर फंडामेंटल एनालिसिस का मकसद आपको कंपनी के लिए एक संख्या, एक मूल्य देना है, जिसका उपयोग आप स्टॉक खरीदते, रखते या बेचते समय कर सकते हैं। इसके लिए वित्तीय विवरणों की व्यापक समझ और इस बारे में रणनीतिक दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है।